七国集团引发外汇政策关注，摩根士丹利预测今年还将下跌 6%

　　衡量美元走势的一项指标跌至一个月低点，交易员正等待本周七国集团(G-7)会议，寻找特朗普政府是否寻求美元贬值的迹象。

　　彭博美元现货指数周三下跌 0.4%，连续第三日走低。期权市场反映了这一变化，一个月期市场情绪转为五年来最悲观，同时市场对美国预算赤字的担忧持续存在。

　　韩国财政部表示，与美国的外汇讨论仍在进行中，但尚未做出任何决定，此后美元延续了此前的跌势。日本财务大臣加藤胜信上周表示，他将在本周寻求与美国财政部长斯科特・贝森特就汇率问题进行对话的机会。

　　丰业银行首席货币策略师肖恩・奥斯本表示，投资者担心外汇问题可能 “悄悄进入七国集团峰会的双边会谈”，这与市场对美国财政政策的持续关注共同推动美元走低。

　　他补充称：“今天上午市场‘抛售美元’的态势让人多少想起 4 月份的价格走势，当时美元承受着巨大压力。”

　　花旗集团由高岛修率领的货币策略师团队在一份报告中写道，美国政府不太可能 “积极推动” 美元贬值，但随着美国与贸易伙伴达成降低关税的协议，美元最终将贬值。

　　在韩国，当地媒体报道称，韩元汇率走势在正在进行的美韩贸易谈判中被提及。这导致韩元周三大幅上涨，兑美元汇率一度上涨 1.7%，至 1370.75 韩元兑 1 美元，为去年 11 月以来的最高水平。

　　荷兰国际集团外汇策略主管克里斯・特纳表示，七国集团会议上描述汇率政策的措辞很可能保持不变，但任何微调 “都可能引发动荡并冲击美元”。

　　美国有线电视新闻网报道称，美国新情报显示以色列可能准备对伊朗核设施发动潜在打击，此前日元和瑞士法郎表现强劲。美元对所有十国集团货币继续下跌，这表明其避险地位正在丧失。

　　摩根士丹利上调了对美国股票市场和国债的预期，但认为随着美国相对其他国家的经济增长优势减弱，以及与其他国家的利差收窄，美元将继续走弱。

　　对美国预算赤字的担忧也在打压美元。立法者正在讨论减税方案，共和党人试图将 10 年内的收入损失控制在 4.5 万亿美元以内。

　　按照目前的方案，损失将达到 3.8 万亿美元。新加坡银行外汇策略师沈慕雄表示：“对财政问题的担忧加剧，推动美国长期国债收益率上升和美元下跌。这可能表明，在非美国投资者开始重新考虑超配美元资产的情况下，市场正失去为美国双赤字提供资金的意愿。”

　　此外，据彭博社报道，摩根士丹利投资管理公司首席投资官 Jitania Kandhari 近日在接受采访时指出，美元本周初的短暂回升仅是 “技术性逆势反弹”，其长期基本面仍指向贬值趋势，预计 2025 年美元可能进一步下跌 6%。这一观点引发市场对全球货币配置策略的重新审视。

　　Kandhari 分析称，近期美元的复苏源于技术性超卖后的市场情绪修复，但这一反弹难以持续。她强调，美国经济增长放缓、财政赤字扩大以及美联储潜在的宽松货币政策等因素，将继续削弱美元的基本面支撑。她预测:“尽管短期波动存在，但美元年内可能再贬 6%，投资者需警惕市场情绪的误导。”

　　Kandhari 指出，美国投资者长期存在 “严重的本土偏好”，倾向于集中投资于国内市场，这导致资金从美元资产向全球分散的进程缓慢。然而，她观察到，越来越多的客户正积极寻求海外机会，以应对美元贬值风险并捕捉更高收益。这一转变显示，投资者正逐步打破地域限制，转向多元化资产配置。

　　在当前环境下，Kandhari 明确表示看好欧元、日元及新兴市场货币的投资潜力。她认为，欧元区经济复苏的韧性与日本央行可能的政策调整将支撑这两种货币走强，而新兴市场则受益于相对较高的利率优势和经济结构转型。她建议投资者关注这些货币的动态，以平衡美元贬值带来的风险。

　　反观黄金，随着全球去美元化进程的推进和多极化世界的形成，黄金的货币属性可能重新得到市场重视，这为其长期价值提供了坚实支撑。

　　本交易日将出炉欧美国家5月份PMI数据、美国初请失业金人数变动、美国4月成屋销售年化总数，投资者需要予以关注，另外，继续关注国际贸易局势、地缘局势和G7会议相关消息，留意美联储官员的讲话。