投资者期待美联储利率决定 10年期美债收益率小幅走高

　　10年期美债收益率周一（28日）小幅走高，因投资者预期美国联邦储备理事会（美联储，fed）将在周三晚些时候结束为期两天的政策会议后公布利率决定，以及将揭示关税对经济影响的关键通胀数据。

　　据美国财政部数据，截至当天收盘，2年期美债收益率持平于上周五的3.91%，10年期美债收益率上升2BPs至4.42%，30年期美债收益率攀升4BPs至4.96%。2年期美债 与10年期美债收益率小幅走阔2BPs至51BPs。

　　周日，贸易紧张局势似乎有所缓解。欧盟宣布了一项临时贸易协议，其中包括对进口到美国的欧盟商品征收15%的关税，低于此前提议的30%的关税，欧盟将在周五受到打击。

　　债券交易员将面临繁忙的一周，美联储将从周二开始召开为期两天的会议。此后，美联储在9月16日至17日之前的逾七周将不再开会。

　　华尔街认为，美联储基准贷款利率几乎不可能改变，目前的利率为4.25% - 4.50%。美联储观察工具显示，芝商所交易的利率期货显示，利率保持不变的可能性为97%。

　　相反，交易员将把注意力集中在美联储主席鲍威尔定于本周议息会议后发表的讲话上。鲍威尔将解释政策制定者对经济是否足够疲软、足以在今年晚些时候下调利率的最新看法。

　　“债券市场随后可能会对它是否赞成美联储的行动和声明做出反应”，日兴资产管理公司首席全球策略师内奥米•芬克表示，“任何认为联邦公开市场委员会在通胀方面落后于曲线的看法，都可能给美债收益率曲线较长期端带来压力。相反，经济增长和通胀数据的疲软可能会让人们预期FOMC在未来降息方面趋于一致。”

　　本周公布的其他经济数据包括周二公布的6月职位空缺和劳动力流动调查、周三公布的ADP民间就业报告、周四公布的每周初请失业金人数以及周五公布的7月非农就业报告。

　　此外，美联储偏爱的通胀指标，个人消费支出指数将于周四公布，届时将揭示关税对通胀的影响。据FactSet预计，6月份的报告将显示，通胀率同比将从2.3%升至2.4%，环比将从0.14%升至0.31%。

　　据外媒报道，美联储可能会在本周政策会议上维持利率不变，但可能会有一位到两位美联储理事表达反对意见，支持降息。不过大多数美联储政策制定者仍然担心，特朗普关税可能会抵消通胀率回归央行2%目标位的进展，目前对这点的担忧超过了对劳动力市场的担忧。特朗普此前再次呼吁美联储降息，称这将有助于推动美国经济。

　　美国财政部周一（7月27日）宣布将三季度（7月至9月）联邦借款预期大幅上调至1.01万亿美元，较4月份预估的5540亿美元近乎翻倍。财政部解释称，今年上半年为遵守债务上限规定，政府被迫大幅削减证券发行规模。随着国会本月初将债务上限提高5万亿美元，财政部正加速发行债券以重建现金储备。

　　美国财政部周二发行3期债券共1540亿美元，其中6周短债发行800亿美元，7年期债券发行440亿美元，2年期浮息债发行300亿美元。

　　虽然欧盟和美国周日达成的协议避免了全面贸易战，但欧债波动不大，周二德意政府债券上行为主，法债多数下行，其中10年期德债收益率下行0.1BP至2.688%，10年期意债收益率下行0.6BP至3.53%，10年期法债收益率上行0.7BP至3.357%。

　　海外其它市场方面，英债多数小幅下行，收益率波动不大，其中2年期英债收益率涨0.6BP至3.918%，10年期英债收益率跌0.5BP至4.647%，30年期英债收益率涨0.8BP至5.462%。

　　亚太市场方面，日债周二早盘涨跌参半，其中2年期日债收益率涨0.4BP至0.843%，10年期日债收益率微涨0.1BP至1.564%，30年期日债收益率跌2.1BPs至3.014%。日债一级市场方面，日本财务省周二上午发行本月最后一只债券，品种为2年期债券，规模为2.6万亿日元。