耶伦称年底通胀会高位回落 高收益地产债仍走弱

　　市场概览：美联储官员称通胀“暂时”急升的状况或将持续比之前预估更长的时间。美国财长耶伦称，到年底时通胀率应会从当前高位回落。美国5月新屋销售降至一年低位，6月Markit制造业指数创新高。美商务部将新疆生产建设兵团等五家中国实体加列入经济黑名单。

　　中资美元债方面，投资级指数下跌0.05%，高收益指数下跌0.24%。美国高收益指数上涨0.13%，投资级指数下跌0.10%。

　　投资级方面：中资美元债投资级整体小幅走强，买盘较强，一级供应也开始回升。科技、SOE板块名字如中石油、百度继续收窄2~3bps。AMC板块价格维持稳定。新债方面，交银国际26新债交易活跃，小幅收窄约2bps。

　　高收益方面：中资美元债高收益板块持续走弱，早盘较为平静，下午时段情绪转弱。世茂在商业票据传闻后下跌约0.5pt，长端债券卖盘较多。恒大曲线表现疲软，下跌1-2pt。高贝塔的B评级名字也跟随走弱，佳兆业、中梁、花样年等名字下跌0.5~1pt。建业地产增发2022年到期债券，现有曲线下调1~1.5pt。低贝塔的BB评级名字则保持坚挺且需求旺盛。

　　一、全球市场概览

　　Global Market Review

　　表2：全球大类资产表现（今早更新）

表3（1）：中美主要利率品种表现（今早更新）

二、美元债二级市场

　　1、活跃券二级交易情况

　　（1）投资级活跃券

　　中资美元债投资级整体小幅走强，买盘较强，一级供应也开始回升。科技、SOE板块名字如中石油、百度继续收窄2~3bps。AMC板块价格维持稳定。新债方面，交银国际26新债交易活跃，小幅收窄约2bps。

　　表4：投资级活跃券的涨跌幅

（2）高收益活跃券

　　中资美元债高收益板块持续走弱，早盘较为平静，下午时段情绪转弱。世茂在商业票据传闻后下跌约0.5pt，长端债券卖盘较多。恒大曲线表现疲软，下跌1-2pt。高贝塔的B评级名字也跟随走弱，佳兆业、中梁、花样年等名字下跌0.5~1pt。建业地产增发2022年到期债券，现有曲线下调1~1.5pt。低贝塔的BB评级名字则保持坚挺且需求旺盛。

　　表5：高收益活跃券的涨跌幅

（3）Distressed板块

　　其他活跃券，紫光集团债券继续有买盘推动上涨，整体上涨2~3pt。苏宁集团美元债再跌3~4pt。

　　表6：Distressed板块的涨跌幅

（4）新发行债券表现

　　表7：近期新发行债券表现

三、美元债新发行市场

　　New Issue Market

　　1、新债定价

　　【已定价】发行人/担保人：领地控股

　　发行结构：直接发行

　　规模：1.5亿美元

　　期限：364天

　　FPG：12.50%

　　发行人/担保人评级（M/S/F）：B2 稳定（穆迪），B 稳定（惠誉）

　　JGCs，JLMs & JBRs：国泰君安国际，中金公司

　　JLMs & JBRs：华盛资本证券，汇丰银行，光证国际，招银国际，建银国际，海通国际，巴克莱 ，克而瑞证券，万盛金融，中达证券，申万宏源（香港），招商证券（香港）

　　【已定价】发行人/担保人：复星国际

　　发行结构：担保发行

　　规模：5亿欧元

　　期限：5.25年期

　　IPT：4.25%区域

　　FPG：4%

　　发行人/担保人评级（M/S/F）：Ba3 稳定（穆迪），BB 负面（标普）

　　预期债项评级：Ba3（穆迪），BB（标普）

　　JGCs，JLMs & JBRs：瑞士信贷，德意志银行，德国商业银行，东方汇理，复星恒利，汇丰银行，法国外贸银行，渣打银行

　　【已定价】发行人/担保人：长实集团

　　发行结构：担保发行

　　规模：2.5亿美元 / 3.5亿美元

　　期限：3年期 / 5年期

　　IPT：T+70bps 区域 / T+85bps 区域

　　FPG：T+40bps / T+55bps

　　发行人/担保人评级（M/S/F）：A2 稳定（穆迪），A 稳定（标普）

　　预期债项评级：A2（穆迪），A（标普）

　　JGCs，JLMs & JBRs：巴克莱，美银证券，高盛（亚洲）

　　【已定价】发行人/担保人：北京建工集团

　　发行结构：担保发行

　　规模：6亿美元

　　期限：5年期

　　IPT：T+180 bps 区域

　　FPG：T+135 bps

　　发行人/担保人评级（M/S/F）：BBB 稳定（标普）

　　预期债项评级：BBB（标普）

　　JGCs，JLMs & JBRs：法国巴黎银行，中金公司，德意志银行

　　JLMs & JBRs：中国银行，交通银行，光大银行香港分行，中信建投国际，招商永隆银行，华夏银行香港分行，工银国际，浦发银行香港分行，申万宏源（香港），丝路国际

　　【已定价】发行人/担保人：中油燃气

　　发行结构：直接发行

　　规模：4亿美元

　　期限：5NC3

　　IPT：5.15%区域

　　FPG：4.7%

　　发行人/担保人评级（M/S/F）：Ba2 稳定（穆迪），BB 稳定（标普）

　　预期债项评级：Ba2（穆迪），BB（标普）

　　JGCs，JLMs & JBRs：汇丰银行，摩根士丹利

　　2、新发宣布

　　【宣布】发行人/担保人：深高速

　　发行结构：直接发行

　　规模：美元基准

　　发行人/担保人评级（M/S/F）：Baa2 稳定（穆迪），BBB 稳定（标普），BBB 负面（惠誉）

　　预期债项评级：Baa2（穆迪），BBB（标普）

　　LGCs：中银国际

　　JGCs，JLMs & JBRs：中银国际，瑞银集团，国泰君安国际，平安证券（香港），工银国际

　　JLMs & JBRs：中国银行，中金公司，农银国际，光大银行香港银行，招商永隆银行，民生银行香港分行，招商证券（香港），兴业银行香港分行，交通银行，华夏银行香港分行，中信里昂

　　路演时间：2021年6月23日起召开一系列固定收益投资者电话会议

　　【宣布】发行人/担保人：瑞安房地产

　　发行结构：担保发行

　　规模：美元基准

　　期限：5NC4

　　JGCs，JLMs & JBRs：渣打银行，瑞银集团

　　路演时间：2021年6月23日起召开一系列固定收益投资者会议

　　3、已宣布

　　暂无。