美联储官员就货币政策前景发出不同信号

　　周四，美联储官员就货币政策前景发表多项讲话，就当前货币政策走向释放出不同信号。

　　克利夫兰联储主席哈马克表示，当前通胀仍“过高”，并对经济构成的风险大于劳动力市场放缓。她强调，货币政策应继续对通胀施压，并指出目前利率水平“几乎不具限制性”，暗示进一步降息可能过早。哈马克预计，美国通胀最快也要在2026年之后一两年才能降至美联储2%的目标，这意味着美联储将连续近十年未能实现物价稳定目标。她还透露，辖区内企业反馈成本压力正在回升，并计划陆续向消费者转嫁价格。

　　与此同时，纽约联储主席威廉姆斯发表了相对鸽派的讲话。他表示，市场对“中性利率”的估算可能偏高，如果这一判断成立，美联储仍有继续降息的空间，同时不至于削弱抑制通胀的力度。威廉姆斯没有明确表态是否支持12月降息，但强调央行独立性对维持价格稳定至关重要，指出历史上缺乏独立性的央行往往导致高通胀与经济失衡。

　　美联储理事米兰则明确称，他预计美联储将在12月再次降息，尽管部分非投票官员或持不同意见。他指出，政策立场最终取决于“投票结构”而非“观点分布”，因此即便存在阻力，降息仍可能成为多数决议。米兰表示：“除非出现意外，我预计我们会在12月降息。”

　　但芝加哥联储主席古尔斯比则表达了对降息路径的担忧。他称，由于政府停摆导致官方通胀数据暂时缺失，决策者可能无法及时发现物价风险，这让他对继续降息“愈发不安”。古尔斯比强调，在缺乏关键信息的情况下采取宽松政策存在风险。

　　当前，美国劳动力市场虽有降温迹象，但仍处于“总体健康”区间。哈马克预计到2026年初，失业率仅会略高于长期均衡水平，她认为这进一步说明当前应优先控制通胀，而非过度担忧就业。如不及时遏制通胀，长期高物价可能固化在经济中，造成更大成本。