刺激法案退而求其次 以点带面可以提振通胀吗？美元回落黄金多头并未放弃

　　国际现货黄金周三(10月7日)暂时企稳，盘中最高触及1897.80美元/盎司后涨幅缩减，市场情绪近期已经完全被财政刺激谈判的消息牵着走，由于避险需求看似已经被金价完全消化，想要进一步走高就必须从通胀风险方面获得提振，这令特朗普暂停刺激谈判对黄金造成了很大的抑制。不过特朗普的行为风格本身就是常存变数的，这令不少黄金多头并未放弃，虽然仍处回调期，但上行攻势依然蠢蠢欲动，下一步就要观察美国大选前是否会出现更大的惊奇。

　　市场仍然受到昨日特朗普宣布终止刺激法案谈判造成震动的余波之中。虽然特朗普随后也发推表示支持分发1200美元的刺激支票以及将保护航空业。但市场的基本共识是，大规模的新一轮刺激法案在11月份美国总统大选前达成已经基本无望。因此整体市场情绪依然较为低迷，不过美元走弱还是在一定程度上提振了股市和黄金。

　　Axi首席全球市场策略师Stephen Innes称，特朗普正试图夺回竞选的主导权，“显然，总统想要夺回竞选的掌控权，并通过他的1200美元刺激支票政策把球踢回给民主党。更为重大的财政刺激将在大选后才能确定。市场能期望的最好结果是对个人的财政支持，这有利于风险情绪。”

　　在这一背景下，黄金几乎与股票市场联动，避险属性相比美元黯然失色。且金价仍远低于7月底、8月初到达的高位。

　　美国白宫幕僚长梅多斯最新表示：“对于综合刺激方案感到不乐观。个别的刺激措施仍有可能会出台。”他声称特朗普健康良好，正全力履行职责。特朗普在今天和美国财长努钦进行了通话，讨论了新冠肺炎疫情下对航空公司的援助问题。

　　另一方面，世界黄金协会(WGC)今日称，今年8月全球各国央行成为了黄金净卖家，即出售的黄金比增持的黄金量要更大。这是一年半以来全球央行第一次成为净卖家。今年以来金价大幅走高，黄金需求遭遇了很大的困难，金饰需求下降，而各国央行也都放缓了黄金购买的速度。

　　金融时报指出，相比央行购买，黄金价格今年的上涨更多是受到黄金交易所交易基金(ETF)的创纪录需求所推动。据统计，今年以来，全球有超过600亿美元投资于黄金ETF，令金价在8月达到创纪录的2073美元/盎司。

　　技术面看，日图显示，黄金昨日受阻20日均线以及1920等阻力后大跌，尽管日内在1975-1880区域的支持下反弹，但是上涨受到了1900一线的阻碍，短线可能恢复下行。

　　刺激法案退而求其次 以点带面可以提振通胀吗？美元回落黄金多头并未放弃

　　若符合预期，下方初步支撑依然在1875-1880区域，有效跌破后往下可能指向1860以及1850等水平。而若反弹，上方1900、20日均线1910以及1920等形成密集阻力，可能限制金价反弹空间。

　　后市展望：

　　SIA Wealth Management的首席市场策略师Colin Cieszynski说，尽管金价还有上涨空间，但他正在关注美元。Cieszynski表示，美元的避险升势可能抑制金价。

　　道明证券大宗商品策略师Daniel Ghali表示：“市场之所以希望达成财政协议，是因为在我们看来，黄金实际上已经从避险资产转变为对冲通胀的资产。作为一种通胀对冲资产，这里的瓶颈实际上是通胀预期。市场需要看到它们进一步上涨，才能拉低实际利率，推高金价。”