上调新兴市场货币评级，对亚洲货币持超配评级

　　摩根大通周五将其对新兴市场货币(EMFX)的评级从“低配”(underweight)上调至“中性配置”(market-weight)，理由是投资者对关税缓解的可能性持更乐观态度，同时美元周期可能正在发生转变。摩根大通还认为，人民币可能维持稳定更长时间，这将对地区其他货币形成支撑，起到“压舱石”的作用。

　　摩根大通(JPMorgan Chase)周五将其对新兴市场货币(EMFX)的评级从“低配”(underweight)上调至“中性配置”(market-weight)，理由是投资者对关税缓解的可能性持更乐观态度，同时美元周期可能正在发生转变。

　　媒体报道，包括路易斯·奥加内斯(Luis Oganes)在内的摩根大通策略师在周五发给客户的报告中写道，该行此前对新兴市场货币的低配立场“并未奏效”，如今他们认为有足够理由相信，新兴市场货币在接下来的阶段不会相对于美元持续走弱。

　　不过，摩根大通仍维持对新兴市场主权债与企业债的低配评级，原因是当前的利差尚不足以补偿更高的衰退风险。

　　报告指出，由于企业在关税生效前抢先采购，新兴市场经济增长在上半年受到提振，但预计下半年将大幅放缓。

　　同时，摩根大通维持2025年下半年美国经济衰退概率为60%的判断，预测新兴市场GDP增速将从上半年的3.4%下降至下半年的1.4%。摩根大通放弃了此前对亚洲货币的看空立场。

　　摩根大通还认为，人民币可能维持稳定更长时间，这将对地区其他货币形成支撑，起到“压舱石”的作用。

　　在具体操作方面，摩根大通维持对哥伦比亚比索(COP)的做空头寸，并结束此前对巴西雷亚尔(BRL)与捷克克朗(CZK)相对于韩元(KRW)与泰铢(THB)的做多建议。